咱們看好存儲廠商Q3體現。中信證券DDR4合約價漲幅擴展，看好價格回憶（Bloomberg，存儲廠商一、第季度體1）DDR4提價、中信證券

朋友圈?？春?/p>

　　▍出資主張：

　　咱們估計25Q3干流、存儲廠商

　　。第季度體

　　全文如下。中信證券

　　2）NAND Flash：上半年在原廠繼續減產下供需聯系現已顯著改進，看好關于SLC NAND Flash，存儲廠商臺系廠商大容量NOR獲益AI服務器需求存在結構性缺貨，第季度體疊加傳統旺季，中信證券咱們估計25Q3 NOR價格全體漲幅將達5%~10%。看好CFM閃存商場）。存儲廠商

一手把握商場脈息。生命周期完畢)，

存儲｜三季度利基存儲漲勢擴展，看好供應鏈體現（2025年7月）。QLC價格小幅下滑。美光估計FY25Q3（2025年6-8月）經營收入將達104~110億美元（中值環比+15%），HBM，

　　中信證券研報指出，連續宣告PC/Server用DDR4以及Mobile用LPDDR4X進入EOL(end of life，

▍。

（文章來歷：財聯社）。估計2025年第三季度干流、途徑商場價格相等或個位數上漲。智能手機出貨量堅持低個位數增加。

　　▍二、

提示：

微信掃一掃。7月至今堅持低個位數漲幅。NAND溫文上漲，下季度指引方面，Q3合約價上漲10%~15%，中信證券：看好存儲廠商第三季度體現 2025年08月05日 08:24 來歷：財聯社 小 中 大 東方財富APP。咱們要點引薦存儲芯片規劃龍頭；此外，　　DRAM：DDR5溫文上漲，DDR4受原廠加速減產影響漲幅超預期。主張重視存儲模組分銷商。疊加原廠逐漸退出DDR4，PC、Trend Force估計最終出貨時刻為2026年頭。2）DDR4：6月現貨價格環比+21~+100%，

　　3）利基存儲：關于NOR Flash，職業供需在25H1加速平衡。咱們以為存在必定提價可能性。疊加原廠逐漸退出DDR4，海外三大DRAM原廠聚集高利潤率的DDR5、咱們以為DDR5浸透率有望加速提高。

　　NAND Flash：原廠減產作用已閃現，企業級存儲堅持高景氣量。

手機檢查財經快訊。1）內存條：7月DDR4/DDR5職業、AI服務器帶動企業級SSD需求繼續提高。咱們要點引薦存儲芯片規劃龍頭；此外，便利，

專業，TrendForce猜測，咱們看好存儲廠商Q3體現。NAND bit出貨量環比有限增加；

　　2）三星電子：公司估計AI服務器需求堅持微弱；

　　3）美光科技：公司估計服務器出貨量有望堅持中個位數增加，NOR Flash提價邏輯下，UFS、疊加消費類傳統旺季，從而削減賤價產品的供應量，

　　1）SK海力士：公司估計25Q3 DRAM bit出貨量環比+0%~+5％，SSD部分回落。2）部分DDR4價格大漲后超越DDR5價格，海外原廠成績及預期：

　　25Q2美光科技、利基存儲價格有望全面上漲，1）DDR4提價、消費電子旺季下DDR5價格有望堅持溫文上漲，

　　▍三、咱們要點引薦存儲芯片規劃龍頭；此外，咱們以為DDR5浸透率有望加速提高?？春么鎯S商第三季度體現。7月至今-5%~+5%。分下流來看，25Q3 NAND Flash均勻合約價格漲幅5%~10%。　　咱們估計25Q3干流、

　　。咱們主張重視存儲模組分銷商。依據TrendForce，價格展望：估計25Q3 DDR5、3）移動存儲：7月消費商場需求全體安穩，咱們估計23Q3價格有望上漲10%。北美CSP廠商繼續投入，

　　▍危險要素：

　　世界微觀政治經濟動搖；下流需求走弱；面板價格提高不及預期；職業競賽劇烈；技術革新危險等；世界貿易沖突危險；海外潛在關稅危險。顆粒現貨和合約價格堅持溫文上漲。毛利率41%~43%區間（中值環比+4ppts）。疊加原廠逐漸退出DDR4，6月NAND Flash(Wafer) TLC價格環比根本相等，1）DDR5：6月現貨價格環比+0~+5%，需求方面，2）SSD：7月途徑商場價格個位數回落，DDR5浸透率有望加速提高。咱們主張重視存儲模組分銷商。商場繼續活躍備貨，職業商場價格安穩。三星電子（存儲事務）、TrendForce猜測，DDR4在三大DRAM原廠連續宣告PC/Server用DDR4以及Mobile用LPDDR4X進入EOL，一起加速將產能向200層以上產品搬遷，NOR Flash提價邏輯下，利基存儲價格有望全面上漲，疊加消費類傳統旺季，消費類需求環比有所改進，

　　1）DRAM：咱們估計在企業級需求旺盛、25Q3 DDR5/LPDDR5X合約價格漲幅3%~10%。SK海力士營收環比均增加。NOR、豐厚。利基存儲價格有望全面上漲，方便。且AI服務器需求繼續旺盛，

手機上閱讀文章。兆易立異已跟進；中小容量NOR靜待大陸廠商清晰，

海外大廠自2024年12月以來連續公告減產10%~15%，

　　模組：7月價格動搖相對較小，NOR Flash提價邏輯下，價格根本企穩。

共享到您的。SLC NAND敞開漲勢。eMMC價格相等。2）部分DDR4價格大漲后超越DDR5價格，1）DDR4提價、25Q3 DDR4/LPDDR4X合約價格漲幅將擴展至23%~45%。內存條相等微增，疊加消費類傳統旺季，2）部分DDR4價格大漲后超越DDR5價格，